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招商有色最新观点:铜镍强势运行、锂钴持续供应紧张

发布时间:2017-10-23    研究机构:招商证券

1、铜:2018年铜精矿由负增长转正增长,但是增幅不及往年。废铜供应也弱化供应的压力。2019年开始铜精矿将开始供应增速迅速下滑的局面。预计2018年中国进口铜精矿长单TC势必较2017年下降。整体来看,我们对铜价中长期依旧保持上涨观点。推荐关注:江西铜业、铜陵有色、云南铜业。

2、铝:山东聊城和山西暖季工业企业实施细则公开。至此,今年采暖季限产基本明朗。等待库存下降给电解铝市场注入信心。短期看,受氧化铝、预焙阳极价格以及发电成本连续大涨,电解铝生产成本高企,铝价已经基本跌至成本线附近,电解铝价格下跌空间不大。等待库存止增转降给予信号,采暖季保持看多铝价观点。推荐关注:云铝股份、神火股份、怡球资源、中孚实业、南山铝业、明泰铝业。原料预备阳极限产连续超预期消息,推荐关注龙头且唯一上市标的:索通发展。

3、铅锌:冬储备货季节临近,北方严寒地区减产即将到来,铅锌精矿采购预计更加困难。加工费仍有下降空间。11月下旬明年长单谈判将开启。四季度铅锌库存将持续低位。铅锌价格值得继续关注。关注标的:中金岭南、驰宏锌锗、锡业股份、西藏珠峰、建新矿业、盛达矿业、西部矿业、兴业矿业、盛屯矿业。

4、锂:本周内碳酸锂市场价格上涨运行,部分企业有2000-5000的价格上调,目前电池级碳酸锂市场价格17.0-17.5万元/吨,工业级碳酸锂市场价格14.8-15.5万元/吨,下游市场接货十分积极,当前处于易卖难买行情,有价无市现象明显。SQM与智利政府机构纠纷仍未解决,体现了国外锂盐释放进度仍然缓慢,预计未来供应增速依然小于需求增速。继续推荐:赣锋锂业、天齐锂业(002466)、雅化集团。

5、钴:本周电解钴主流生产企业原料成本颇高报价坚挺,但市场成交量较少,刚需客为保证生产小量采购,市场被动跟涨,需求商9月底所备库存将陆续用完,预计未来一周金属钴价格及成交量将逐步增长。下游正极材料,三元材料前驱体和钴酸锂价格都有所上调,显示需求较好。继续推荐:洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业。

6、稀土:本周稀土价格逐步持稳,虽然北方稀土挂牌价较前月大跌,但市场传言某集团将针对镨钕进行大量收购,导致多数商家观望后市,镨钕价格持稳变化,其他稀土品种也处于稳定中。此外,传言国储11月收储准备推进,商家对后市发展心态转变,预计后期稀土价格有望出现上涨。