天齐锂业(002466.CN)

鹰眼预警:天齐锂业经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

时间:20-08-30 23:16    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日,天齐锂业(002466)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为18.79亿元,同比下降27.44%;归母净利润为-6.97亿元,同比下降460.15%;扣非归母净利润为-7.25亿元,同比下降767.83%;基本每股收益-0.47元/股。

公司自2010年8月上市以来,已经现金分红7次,累计已实施现金分红为7.31亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对天齐锂业2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为18.79亿元,同比下降27.44%;净利润为-3.1亿元,同比下降158.29%;经营活动净现金流为1.38亿元,同比下降85.37%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为36.23%,-21.28%,-27.45%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)32.89亿25.9亿18.79亿营业收入增速36.23%-21.28%-27.45%
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降27.45%,低于行业均值36.62%,行业偏离度超过50%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)32.89亿25.9亿18.79亿营业收入增速36.23%-21.28%-27.45%营业收入增速行业均值28.41%3.75%36.62%
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为41.71%,-85.23%,-460.15%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)13.09亿1.93亿-6.97亿归母净利润增速41.71%-85.23%-460.15%
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降460.15%,低于行业均值-64.66%,偏离行业度超过50%。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)13.09亿1.93亿-6.97亿归母净利润增速41.71%-85.23%-460.15%归母净利润增速行业均值100.69%-67.81%-64.66%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内,营业收入同比变动-27.45%,营业成本同比变动-7.38%,收入与成本变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)32.89亿25.9亿18.79亿营业成本(元)9.03亿10.08亿9.34亿营业收入增速36.23%-21.28%-27.45%营业成本增速19.31%11.61%-7.38%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动-5.85%高于行业均值-110.87%,营业收入同比变动-27.45%低于行业均值36.62%。

项目201806302019063020200630营业收入增速36.23%-21.28%-27.45%营业收入增速行业均值28.41%3.75%36.62%应收账款较期初增速14.64%-6.96%-5.85%应收账款较期初增速行业均值-36.69%-121.85%-110.87%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为18.2亿元、9.4亿元、1.4亿元,持续下降。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)18.23亿9.45亿1.38亿
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值-0.45低于行业均值0.5,盈利质量弱于行业水平。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)18.23亿9.45亿1.38亿净利润(元)15.6亿5.32亿-3.1亿经营活动净现金流/净利润1.171.78-0.45经营活动净现金流/净利润行业均值0.50.50.5
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为50.3%,同比下降17.63%;净利率为-16.5%,同比下降180.34%;净资产收益率(加权)为-10.49%,同比下降655.03%。

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为80.59%,同比增长8.17%;流动比率为0.19,速动比率为0.14;总债务为330.88亿元,其中短期债务为176.22亿元,短期债务占总债务比为53.26%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.1,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率2.290.440.1
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.96、0.39、0.1,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率0.960.390.1
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为0.01,低于行业均值0.13。

项目201712312018123120191231经营活动净现金流(元)30.95亿36.2亿23.55亿流动负债(元)25.3亿43.87亿223.37亿经营活动净现金流/流动负债1.220.830.11经营活动净现金流/流动负债行业均值0.130.130.13
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.89、0.19、0.01,持续下降。

项目201712312018123120191231经营活动净现金流(元)30.95亿36.2亿23.55亿流动负债(元)25.3亿43.87亿223.37亿经营活动净现金流/流动负债1.220.830.11
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.3亿元,较期初变动率为87.89%。

项目20191231期初预付账款(元)1371.83万本期预付账款(元)2577.55万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长87.89%,营业成本同比增长7.38%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速107.78%52.86%87.89%营业成本增速19.31%11.61%-7.38%
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为3.7亿元,较期初变动率为1395.7%。

项目20191231期初其他应付款(元)2470.87万本期其他应付款(元)3.7亿
从资金协调性看,需要重点关注:

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.1亿元,筹资活动净现金流为-23.4亿元,经营活动无法覆盖投资资金需求,融资渠道趋紧。

项目20200630经营活动净现金流(元)1.38亿投资活动净现金流(元)-3.5亿筹资活动净现金流(元)-23.37亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为5.5,同比增长18.64%;存货周转率为1.02,同比下降34.94%;总资产周转率为0.04,同比下降27.21%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为2.38、1.57、0.47,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)32.89亿25.9亿18.79亿固定资产(元)13.82亿16.5亿40.26亿营业收入/固定资产原值2.381.570.47
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为0.55%、0.77%、0.93%,持续增长。

项目201806302019063020200630销售费用(元)1822.03万2001.19万1745.57万营业收入(元)32.89亿25.9亿18.79亿销售费用/营业收入0.55%0.77%0.93%
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